上半年纯碱现货价格创十年新低，纯碱行业普遍亏损，伴随着纯碱现货价格的小幅上涨，后期纯碱厂家盈利情况有望好转。

  氨碱厂家的主要的组成原材料是原盐、动力煤、石灰石、焦炭，联碱厂家的主要的组成原材料是无烟煤、原盐、动力煤。上半年原盐价格出现小幅下滑，原盐价格下滑20-70元/吨不等。动力煤价格先抑后扬，高位下行之后触底反弹至年初水平，以秦皇岛港5500大卡动力煤为例，3-4月份其价格累计降100元/吨左右，5-6月份累计反弹100元/吨。上半年无烟煤市场供需过剩，价格承压下行，山西晋城主流无烟中块车板含税价900元/吨，较年初价格1050元/吨累计降150元/吨，降幅14.29%。2-4月份焦炭市场急跌后触底反弹，1-6月份均价1758元/吨，较2019年同期下滑11.35%。石灰石价格涨跌互现，一季度东部地区石灰石价格有所上涨，西北地区石灰石价格有所下滑，整体变动不大。

  上半年主要的组成原材料价格会出现一定下滑，氨碱厂家、联碱厂家制造成本均有下降，但纯碱价格创十年新低，纯碱行业普遍亏损运行。部分氨碱企业1月份慢慢的出现亏损现象，多数联碱企业在4月份出现亏损现象，5-6月份个别成本偏低联碱厂家徘徊在成本线附近。天然碱厂家成本优势最明显，据悉上半年纯碱尚有一定微利。

  目前国内以纯碱为主营业务的上市企业有10家，7月2日大化集团大连化工股份有限公司发布关于公司股票终止上市的公告。

  一季度国内纯碱现货市场震荡下行，市场成交重心下移。原料煤炭、原盐、焦炭价格出现小幅下滑，一季度国内轻碱出厂均价在1400元/吨左右，环比2019年四季度均价下滑8.7%，同比下滑22.5%，重碱终端均价在1522元/吨左右，同比下滑23.1%。

  随着纯碱价格的持续下滑，氨碱厂家普遍亏损运行，得益于氯化铵市场的良好表现，联碱厂家整体尚有一定微利，部分成本偏高的联碱企业出现亏损现象。在此背景下，一季度9家纯碱上市企业利润同比大幅度地下跌，仅有云图控股实现同比利润的大幅度的增加。山东海化、三友化工、远兴能源、和邦生物并未能延续2019的盈利态势，一季度亏损运行，因成本高，纯碱价格持续下滑，双环亏损情况进一步加剧。

  二季度原料煤炭、焦炭价格会出现一定反弹，但纯碱价格大大下滑，纯碱厂家盈利状况恶化。供应面持续减产，随着国内经济的持续修复，终端用煤需求将进一步释放，卓创预计下半年动力煤市场将保持供需基本平衡或者略偏紧平衡的状态。焦炭方面，预计下半年焦炭走势或先触顶回落再震荡反弹，供应面仍有新增产能释放计划，政策面需关注部分区域的限产执行情况、落后产能淘汰情况。

  近期国内氯化铵市场横盘整理，秋季备肥需求支撑下，厂家预收充足，湿铵货源偏紧，部分厂家仍有拉涨意向。纯碱现货市场小幅上涨，轻碱价格持续上涨50元/吨左右，7月份纯碱厂家重碱报价上调50-100元/吨。若纯碱价格持续小涨，联碱厂家有望率先扭亏为盈，氨碱厂家盈利情况也有望好转。