6月27日，SMMA00铝现货均价18500元/吨，环比+30元/吨，对主力+300元/吨，环比相等。

  【现货】：6月27日，SMMA00铝现货均价18500元/吨，环比+30元/吨，对主力+300元/吨，环比相等。

  【氧化铝供给】：SMM多个方面数据显现，5月我国冶金级氧化铝产值为668.2万吨，日均产值环比削减0.25万吨/天至21.6万吨/天，主因豫贵渝区域部分企业于五月会集检修，叠加部分新投产能放量缓慢，故日均产值呈现下滑。同比-3.9%，主因山西、河南、内蒙古等区域的部分高本钱的氧化铝产能的退出，此外高本钱区域的产能开工率今年来一向保持低位。到5月末，我国氧化铝建成产能为10025万吨，运转产能为7910万吨，全国开工率为78.9%。

  【供给】：据SMM，2023年5月份国内电解铝产值347.2万吨，同比增加1.08%。5月份国内电解铝运转产能增幅放缓，仅贵州区域少数复产，其他当地全体持稳运转。国内电解铝日产值环比增加404吨至11.20万吨左右。1-5月份国内电解铝累计产值达1674.2万吨，同比增加3.36%。5月国内铝厂仍保持较高铝水份额，且西北及西南区域有新增铝加工项目投产，国内铝水份额再创新高，5月铝水份额环比增加月西南区域铝中心制品产值攀升，国内铝水份额环比增加2.3个百分点至75.5%。

  【需求】：下流开工全体弱复苏，6月15日当周，铝型材开工率66%，周环比-1.5个百分点；铝板带开工率74.4%，周环比相等；铝箔开工率79.7%，周环比-0.5个百分点；铝材开工率63.9%，周环比-0.3个百分点。修建铝型材订单下滑，光伏用型材产品积压，新增订单下滑。

  【库存】：6月25日，我国电解铝社会库存52.7万吨，较节前+0.9万吨。6月27日，LME铝库存53.6万吨，环比-0.1万吨。

  【氧化铝观念】：当时云南区域电解铝开端复产，或利多氧化铝。从本钱上，当时国内氧化铝厂除部分企业小幅亏本外，大都也仅为小幅盈余，当时氧化铝职业彻底本钱给2740元/吨，北方区域超2800元/吨。估计价格仍存支撑。操作上多氧化铝空电解铝套利。昨日商场传言河南铝土矿履行复垦要求，铝土矿供给收紧，当地氧化铝企业有减产检修方案，助推氧化铝价格。估计价格仍存支撑，操作上多氧化铝空电解铝套利。

  【电解铝观念】：美国5月CPI同比增加4%，略低于商场预期的4.1%，美联储如预期暂停加息。5月国内PMI没有抵达预期，微观数据偏弱，欧元区PMI走弱。需求端，下流企业多按订单出产，轿车订单走弱，光伏企业库存积压，订单有走弱趋势，地产数据偏弱。供给端，四川、广西、贵州复产，云南区域已逐渐开端复产，开释电力负荷可支撑130万吨左右电解铝产能发动。虽然行将进入丰水期，但由于厄尔尼诺现象，铝厂考虑到夏日用电顶峰是否会持续减产，复产慎重，短期上规模复产可能性低，但商场对其复产仍有等待，主张空单持有，小止损。

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