氧化铝是一个上下流匹配度极高、产能又相对会集的工业，经过工业本身弹性出产的特性在多年上下流博弈过程中生计下来。现在现已到了氧化铝职业危如累卵的时期，依托减产改进过剩格式，收紧现货流通量是氧化铝职业当下最优解。

  本轮跌落基本上没有阻力，且跌幅也远超商场预期，背面的原因只要一个：供给继续过剩！据Mytseel调研计算，2025年氧化铝估计新投产能约1980万吨，到现在已投产产能约400万吨，上半年仍有520万吨新投方案。

  需求端来看，全国电解铝产能开工率高达96%，且四川电解铝厂复产对需求带动非常有限。别的，2月份出口窗口翻开，部分持货商活跃出口，短期过剩压力有所缓解。但跟着海外氧化铝价格的快速跌落，出口窗口再次封闭。近来商场有音讯称，前期收购国内现货方案出口的部分贸易商经过收购海外贱价现货去交给订单，本来方案出口的远期现货从头转至内销。

  据Mysteel调研了解，到现在我国氧化铝加权均匀彻底本钱为3367.6元/吨。氧化铝是个产能过剩的职业，下流电解铝设立了产能天花板，供给过剩格式下，大都企业生计环境益发困难，现在职业亏本份额现已扩展至63.4%，怎样来完成扭亏为盈？在严峻超越规范的布景下，减产是仅有方法。

  价格跌落看本钱，氧化铝职业现已如此困难，为什么没有规模性减产呈现呢？由于氧化铝企业要履行长单交给以及压低未来出产所带来的本钱以保持可继续发展。但现在氧化铝社会库存不断累库，矿石长单及现货价格短期也进入瓶颈期。

  据Mysteel数据，氧化铝社会库存继续累库，到2025年3月中旬，我国氧化铝现货总库存为394.6万吨。供给过剩格式不改变的情况下，仓单压力、库容压力以及出售压力导致持货商失望心情不减。别的，进口铝土矿价格从115-120美元/吨现已跌落至90-95美元/吨，短期价格现已处于相持阶段。而且二季度在商讨的矿石长单价格在90-95美元/吨左右，这就从另一方面代表着跟着现货价格的跌落，二季度氧化铝职业亏本份额将进一步扩展！

  从长单价格推演，3月网价能保持在3300元/吨左右，氧化铝厂减产或许性较低，估计3月氧化铝供给过剩19.9万吨。而4月网价区间估计在3000-3100元/吨，部分氧化铝厂会亏本现金流，单个长单不饱和的企业大概率会优先减产。别的，二季度氧化铝存在新投预期，跟着新投产能开释，高本钱氧化铝厂减产志愿会促进提高，部分滨海区域氧化铝厂亦有减产或许。据Mysteel调研计算，现在氧化铝产能过剩近700万吨，只要将供需格式保持在紧平衡状况，才能够有用改进职业运营环境。因而，氧化铝产能进行规模性减产是当下处理供需矛盾的仅有途径。