【氧化铝：基差支撑远月 全体震动偏强】因为供给增量较为缓慢，各交割品牌以保电解铝工厂端供给为主，流向交割库氧化铝数量或较为有限，短期或无很多新增仓单预期，对期价构成支撑。几内亚铝土矿发运量坚持高位，氧化铝厂内质料库存走升，氧化铝港口库存呈现累库或用于出口，国内库存继续去库但去库速率同比放缓，下流电解铝冶炼部分减停但全体坚持稳定。从现在发运量和需求量上看氧化铝基本面年内仍坚持供给严重、需求刚性格式，现货价格依然或许坚持高位，远月氧化铝基差有收敛的或许。

  现货商场：阿拉丁氧化铝北方现货综合报5775元涨15元；全国加权指数5790.9元涨25.2元；山东5680-5730元均5705涨15元；河南5720-5790元均5755涨5元；山西5790-5820元均5805涨15元；广西5660-5680元均5670相等。（ALD）调研了解，今天山西孝义区域成交0.2万吨现货氧化铝，全现汇成交价格5870元/吨，要求快速发货，据了解为贸易商收购发往西北区域工厂。11月29日，云铝股份在投资者互动渠道上回复投资者发问称，现在云南省电力供给状况较好，公司处于满负荷出产状况。公司全资子公司云南文山铝业有限公司已构成年产140万吨氧化铝出产规模，可以给我们供给部分公司出产电解铝所需的质料，公司也需求外购部分氧化铝。氧化铝现货坚持少数成交，推进现货价格继续上涨。基差收敛后、现货价坚持高位对近月合约的支撑仍在。

  需求端，受电力及氧化铝本钱影响，电解铝厂存在必定提早检修状况，但受西北及内蒙新投电解铝产能带动，全体需求仍净增为主，氧化铝供需坚持偏紧格式。海外氧化铝供给仍偏紧，重视后续海外氧化铝价格成交及几内亚铝土矿发运状况。氧化铝价格高企对电解铝出产影响的负反馈逐步扩展，但氧化铝短期氧化铝供给缺口仍存，现货坚持高位，仓单处于较低水平。到今天收盘，氧化铝2412未平仓量为6600手，折合132,000吨，当日期货注册仓单量为53,166吨，实盘/虚盘为0.403，主力2501合约持仓量为19.43万手。从仓单体现来看，氧化铝仓单在四季度单呈现显着回落，10月之后上期所氧化铝仓单数量长时间处在极低水平，尽管11月初呈现时间短上升，且上期所交割库扩容生成新的仓单，使得仓单数量一度增至7万吨，但到11月下旬，仓单数量再次下降，现在仓单库存缺乏6万吨，坚持较低水平。

  别的，因为供给增量较为缓慢，各交割品牌以保电解铝工厂端供给为主，流向交割库氧化铝数量或较为有限，短期或无很多新增仓单预期，对期价构成支撑。几内亚铝土矿发运量坚持高位，氧化铝厂内质料库存走升，氧化铝港口库存呈现累库或用于出口，国内库存继续去库但去库速率同比放缓，下流电解铝冶炼部分减停但全体坚持稳定。从现在发运量和需求量上看氧化铝基本面年内仍坚持供给严重、需求刚性格式，现货价格依然或许坚持高位，远月氧化铝基差有收敛的或许。