8月财新中国制造业PMI升至50.4，前值49.8，预期50，重回扩张区间。乘联分会：8月全国新能源乘用车厂商批发销量105万辆，同比增加32%。期货端，9月2日，沪铝2410低开低走，报收于19550（-300）元/吨，较前一交易日跌1.51%，沪铝加权成交量24.1万手（-2925手），持仓量42.2万手（-8739）。现货端，9月2日，佛山均价19350（-170）元/吨，流转富余，成交慎重；华东均价19470（-160）元/吨，逢低补货，成交杰出；华夏均价19410（-170）元/吨，需求改进，贴水60元/吨。铝棒加工费提高，成交欠安。库存：Wind数据，9月2日铝锭社库80.8万吨，较8月29日下降0.4万吨；9月2日铝棒社库11.51万吨，较8月29日涨0.54万吨。

  观念逻辑：美联储根本承认9月降息，美元指数持续走弱。云南铝厂复产结束，其他区域复产产能有限。铝线缆企业订单放缓，铝板带箔、工业型材订单略改进，促进下流全体开工率有所上升。当周铝锭库存小降，铝棒库存上升，伦铝库存持续下行。电解铝在产产能处于高位，下流需求略有好转，逐渐由冷季向传统旺季过渡，重视方针落地及下流订单改进状况，但短期商场心情重复，产品指数下挫，暂时张望为主。氧化铝：期货端，9月2日，氧化铝2409高开下挫，报收于3885（-107）元/吨，较前一交易日跌2.68%，氧化铝加权成交量38.7万手（+50667手），持仓量21.2万手（-17624）。现货端，9月2日，氧化铝现货价格以稳为主，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3925元/吨、3925元/吨、3965元/吨、3965元/吨、3955元/吨、4315元/吨，均相等，北方矿藏挖掘改进有限，氧化铝厂开工率逐渐好转，受限于国产矿复产缓慢，氧化铝现货供给略紧。观念逻辑：云南铝厂复产结束，需求逐渐提高空间存在约束。晋豫区域铝土矿复产进程缓慢，7月进口矿数量创新高，印尼铝土矿禁令放松落地仍需时日，国产矿及进口矿价格高位坚硬。氧化铝运转产能处于近一年高位，开工率近三周保持于84.98%，海外氧化铝价格高位，进口倒挂，铝厂收购志愿较高。库存低位，氧化铝现货流转仍偏紧，当周现货价格普涨，盘面动摇较大，主力合约接水，近远月强弱转化较快，重视晋豫区域国产矿复产和印尼铝土矿禁令放松执行状况，主张单边张望，有库存逢高套保。【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张