2023年全球经济面临低增长和高通胀的双重挑战，国内经济在需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力下呈现出波浪式发展、曲折式前进的态势，新疆天业面临着市场冲击的巨大压力，在公司党委与董事会的正确领导下，公司坚持稳中求进工作总基调，统筹发展和安全，把握管理与效益、改革与创新、局部与全局、当前与长远，努力克服产品价格大大下挫、原料价格居高不下、外贸出口不畅等市场因素，齐心协力、主动作为，推进生产经营挖潜创效，新型绿色高效树脂循环经济产业链项目建设攻坚提速，内部管理规范提升，创新成果不断转化，实现平稳运行。

  公司公开发行可转换公司债券募集的资金用于新型绿色高效树脂循环经济产业链项目——25万吨超净高纯醇基精细化学品项目、年产22.5万吨高性能树脂原料项目，采用煤化工与氯碱化工（600618）的有机耦合方式，通过技术创新实现煤从燃料向原材料的属性转变，推动公司高碳能源低碳化利用，实现低碳绿色发展，并不断探索产品高端化、差异化路线。目前，项目二甲醚、羰化、加氢等工艺单元主体装置全部安装好，正在进行工艺配管安装、钢结构安装、设备保温安装等工作，2023年底已实现机械竣工，预计2024年6月按照装置工序，分步投产。

  聚氯乙烯树脂（PVC）是国内第一、世界第二大通用型合成树脂材料，按生产的基本工艺可大致分为以煤炭为源头的电石法和以石油为源头的乙烯法。多煤少油的国情，使电石法目前在我国PVC行业占领主导地位。从工艺分析，普通PVC树脂主要可分为3型、5型和7/8型；从下游应用角度，PVC树脂制品一般可划分为软制品和硬制品两大类。PVC因其抵抗腐蚀能力、电绝缘性、阻燃性、质轻、强度高且易于加工的优势，被大范围的应用于建筑、医疗、农业、日用、汽车、电器、其他等领域，成为应用领域最广的塑料品种之一，在国民经济中占了重要地位。从目前我国的PVC制品消费结构看，工业民用建筑工程是硬质PVC的主要需求，而软制品中用量最大的是薄膜及电缆料。3、7、8型PVC在近年来的软塑料包装、压延膜、以塑代木、发泡制品等产业带动下，市场占有率有增加的趋势。

  2022年全球PVC总产能约为6,030万吨，相比上年增加169万吨，估计2023年全球产能将增长至6,129万吨，增幅约1.6%，产量预计约4,658万吨，产能增长大多数来源于东北亚及北美地区。目前全球PVC主要生产地依然集中在亚洲、美洲和欧洲地区，需求大多分布在在东北亚（主要是中国），东南亚、北美（主要是美国）以及欧洲西部。

  受近两年公共卫生事件等影响，全球PVC需求增速会降低，但预计未来3-5年的全球需求增长率约为3%。2022年全球PVC贸易总量已超过1,000万吨，当前最大的PVC净出口地区分别为北美、东北亚和西欧，主要进口地区是印度、中东、东南亚和非洲等地。全球PVC下游消费领域集中在管材、型材、薄膜、电线电缆、地板等，与建筑行业的关系紧密。印度以及越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国等东南亚国家对氯碱产品保持较好需求，年均增长在5%-9%，新兴市场整体发展较快，对聚氯乙烯及其他氯碱产品需求保持稳定增长。

  根据最新产能调查多个方面数据显示，截至2023年底，国内PVC现有产能为2,881万吨（其中包含聚氯乙烯糊状树脂148万吨），产能净增长71万吨，其中年内新增91万吨，退出20万吨。统计发现，近年来国内乙烯法PVC产能逐年上升，2023年较2019年增加7个百分点，达到占比26%，未来随着沿海港口地区的乙烯法PVC产能逐渐释放，其工艺占比仍有继续放大的趋势。2024年国内预计将有92万吨新增PVC扩能投产，其中电石法62万吨，乙烯法30万吨。

  PVC下游对接塑料加工行业，涉及众多塑料加工行业中的产品，PVC下游应用大部分和建筑行业相关，由于房地产行业进入新一轮调整周期，与之相关的建筑门窗材料和管、片材等消费增长明显减缓。近三年，国内PVC表观消费量不足2000万吨，未来市场开拓面临较大挑战。2023年估计我国PVC表观消费量约1,929万吨，和上年基本持平。

  当前国内宏观经济面临下行压力，氯碱行业作为基础化工原材料行业，和国民经济各产业高质量发展紧密关联。聚氯乙烯消费集中在房地产等相关领域，在国家各项政策推动下，PVC消费支撑有增强预期，但实际消费扩大较为困难。2023年以来由于小商品、家电、服装等产品出口下降，造成用于包装的塑料片材需求量下降明显；近年发展迅速的PVC地板，在北美和欧洲的通胀压力下，出口增速减缓，对国内PVC市场的支撑力度有所减弱。同时，国内主流产品同质化竞争非常激烈。尽管国内一些企业通过自主研发，开发出多个聚氯乙烯树脂新品种，但与国外相比，在产品牌号和应用领域等方面还存在一定差距，未形成具有各自特点的品种体系。国内聚氯乙烯品种主要以通用型牌号为主，产品品种单一造成的市场之间的竞争加剧，聚氯乙烯专用树脂、高端及特种树脂产品的开发仍显不足，应用领域也有待进一步拓展。

  预计将有更多的聚氯乙烯生产企业寻求差异化竞争，进入特种树脂领域，国内特种树脂有望取得持续发展；与通用型树脂同质化不同，各企业将依托自身资源优势、技术储备、设备现状和市场定位等规划产品，出现更多细分市场有突出贡献的公司；随着国内特种聚氯乙烯生产水平提升，将进一步挤占进口树脂空间，未来目标市场将进一步拓展到东南亚等区域。

  烧碱学名氢氧化钠，化学式为NaOH，为一种具有强腐蚀性的强碱，是国民经济的重要基础性化工原材料，主要使用在于氧化铝、造纸、纺织、化工、洗涤剂、医药、水处理和食品加工等方面，消费领域基本涵盖国民生活的“衣食住行”所有的领域。烧碱按生产的基本工艺可大致分为苛化法和电解法，其中电解法又可分为隔膜电解法和离子膜法。离子膜法较隔膜法有着非常明显的节能环保优势，目前是我国烧碱生产的基本工艺的主流。

  2023年，全球烧碱产能持续小幅增长走势，总产能10,325万吨，总产量约8,260万吨，开工率80%。中国是全球烧碱产能最大的国家，占全球总产能47%。全球聚氯乙烯市场持续温和，企业开工积极性不高，从某些特定的程度影响烧碱装置生产。此外，尽管中国和美国烧碱产量有所增长，但能源危机导致的能源价格持续上涨，欧洲地区烧碱开工负荷下降，且当地部分隔膜碱装置处于替换阶段，均影响其烧碱产量，2023年全球烧碱总产量略有下滑。

  2023年，国内烧碱新增产能213万吨，退出产能30万吨，总产能4,841万吨。生产企业新增6家，退出2家，现有烧碱企业167家，分布于除北京市、海南省、贵州省和西藏自治区外的省、自治区和直辖市。

  2024年，随着部分烧碱新增产能释放，国内烧碱产能规模将保持稳中小幅增长态势，产量将处于相对高位水平。2024年，国内经济的稳中求进、以进促稳将从终端需求拉动烧碱消费增长。新型城镇化和消费升级将拉动基础设施和配套建设投资，促进建材、家电、服装及日用品等需求增加，进而整体拉动烧碱产品需求量开始上涨。此外，随着新能源领域持续不断的发展，锂电池正极材料前端、水处理以及回收电池处理对烧碱需求量将持续增加。

  “十四五”期间，公司将继续通过借助长期资金市场平台，逐渐完备氯碱化工上、下游产业链，持续以客户的真实需求为目标，以技术创新为导向，结合行业发展的新趋势，通过产业链一体化绿色循环经济发展，上、下游紧密结合，逐步优化产业体系、产品结构，提升行业技术水平、创造新兴事物的能力、耗能、安全、环保及竞争能力水平，全力发展专用化产品和新型材料，不断的提高产品的质量，通过定制化设计引导客户的真实需求，开拓聚氯乙烯树脂新的应用领域，实现通用树脂差异化、高端化，与现代煤化工、其他新兴起的产业有机结合，持续稳定发展，将公司打造成国内规模大、品质好、客户认可度高、市场竞争力强并具有较强国际影响力的绿色现代化工企业。

  公司仍将充分的发挥“自备电力→电石→聚氯乙烯树脂及副产品→电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链的主体优势，全面加强技术改造、产业优化和产品升级，推动氯碱化工产业链实现绿色化、精细化、高端化发展。通过持续实施资产重组，扩展和优化聚氯乙烯产品结构，坚定围绕氯碱化工核心主业发展壮大的决心，与天业集团协同发展，共同推进公司的产业体系调整，不断的提高上市公司质量。抢抓“一带一路”发展的有利时机，充分的发挥区位优势，依托天业集团产业优势、技术优势、化工工业园区优势，做好以化工为主线、产品多元化的发展格局。

  继续深入推动国有企业改革，通过完善公司用人机制和薪酬、激励政策，提升公司的管理上的水准。发挥公司资本平台优势，推进产业高质量发展与资本的有效结合，坚决将公司做优、做强、做大，更好地给予投资者回报。

  2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年，全球经济发展面临高通胀持续、金融市场动荡、贸易争端加深、地缘焦灼的事态加剧等多重负面因素；从全国看，当前正如中央经济工作会议剖析面临着一些困难“有效需求不足、部分行业产能过剩、社会预期偏弱、风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升”，这样一些问题在氯碱化工行业表现得尤为明显，公司面临的发展环境依然复杂严峻。公司坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，坚定不移的发展核心氯碱化工主业，围绕高水平发展第一个任务，全面加快绿色转型和数字化建设，完善安全环保运行体系，实现企业稳定运行和经营持续好转，确保公司平稳健康发展。全年生产经营目标为：强本强基，降本增效，提升盈利水平。

  1、锚定目标任务，确保生产经营稳定运行。坚持目标导向、结果导向、问题导向，在节能降耗、提质增效上下功夫，发挥好产业链稳定运行“压舱石”作用。坚持创新驱动，完善内部产业链运行管理方式，持续加大降本增效和提质增效的力度。

  2、紧盯项目建设，助推公司实现增量发展。坚持延链补链强链，重点推进25万吨乙醇、22.5万吨高性能树脂项目按期实现投产运行；十户滩新材料工业园区200MW源网荷储一体化项目全面建成投产。

  3、强化业务管理，推动企业未来的发展稳步疾行。全面树立企业合规经营的理念，指导下属公司完善和建立风控法规制度；利用好上市公司平台和长期资金市场，加强投融资管理，实现风险可控与增量发展相辅相成。逐步建立和完善财务预算管理体系，实现财务收支可控。对标行业领先单位信息化建设水平，全面加强制造业先进控制技术的应用，全力推行两化融合体系建设。

  4、巩固改革成果，持续增强企业未来的发展新活力。按照新一轮国企改革要求，聚焦完善法人治理体系建设、优化产业布局和结构调整、推动公司治理与市场化经营机制长效化等工作，实际做到改出效益、改出效率、改出活力；坚持科学技术创新，继续优化内部创新激励机制。更广更深落实三项制度改革，拓宽招聘渠道，优化考核办法，充分的发挥绩效考核业绩提升作用，进一步激发公司发展活力。

  5、优化创新机制，推进创新成果转化。围绕公司发展和产业需求，重点从行业卡脖子技术攻关、创新成果转化等方面，与国内一流科研院所深入推动合作，加快发展新质生产力，推动产学研创新向利润中心转变。在PVC高端应用、生物可降解材料改性，推进氯乙烯聚合关键技术开发。加强集成创新的应用转化，优化氯碱化工产业工艺线路。持续推进科学技术创新多层次人才引进、培养工作，逐步提升科研人员综合实力。

  6、守牢安全红线，着力提升企业本质安全水平。严格落实“三管三必须”责任，以科学有效监管手段推动企业自主安全管理。加强安全体系化建设及管理，推动过程管理要素，落实班组“最后一公里”建设，推动安全文化示范引领作用，提升本质安全。全面推广天伟化工工业互联网+危化安全生产建设试点项目，重点实施安全生产指挥中心、人员定位系统、视频智能AI识别，推进安全管理迈上新台阶。

  7、逐“绿”“碳”行，推动建设绿色天业。进一步强化环境保护目标导向和问题导向，围绕“乌昌石”大气联防联控重点区域环境治理工作要求，紧抓重点领域、关键环节，深入推动蓝天、碧水、净土保卫战，持之以恒打好污染防治攻坚战。全面做好碳减排工作，制订制度加强“碳资产”管理；持续做好固废资源化利用项目建设和运营，实现固体废弃物的资源化综合利用；持续开展噪声污染综合治理项目，推动企业环境质量持续改善。

  8、聚焦质量提升，推动质量强企。完善质量管理机制，建立数字质量档案，高效履行“日管控、周排查、月调度”。进行“全面质量管理”培训，提升质量管理能力。深入推行全过程质量管理模式，支持一线班组聚焦关键环节，开展质量改进、质量创新和劳动技能竞赛等群众性质量管理活动，激发群众质量管理活力。

  9、推进资本平台与产业平台结合发展。聚焦核心主业发展，完善信息公开披露制度，坚持真实、准确、及时的做好信息公开披露工作，提高上市公司的透明度。进一步结合企业实际，围绕氯碱化工核心主业上下游产业链研究优质资产收并购方案，加大优质资产收购规模，持之以恒做优、做强、做大实业资本。

  公司主营业务属于氯碱化工行业，为周期性行业，经营业绩和发展前途在很大程度上受宏观经济发展状况的影响，宏观经济的波动会影响氯碱化工行业下游需求，进而影响企业的盈利能力和财务状况。

  风险应对措施：加强对商品市场分析研判，做好提前规划、布局，面对突然变化的市场环境做好预案。创新营销形式，培养销售人员的市场敏锐性，以适应市场变化，合规、有效利用金融衍生工具，防范和化解市场行情报价波动带来的风险。

  公司基本的产品聚氯乙烯、烧碱等基础化工产品，其价格对供需关系、产业政策等因素的变化较为敏感。近年来受供给侧改革、环保监管趋严、下业景气度等多方面影响，产品价格波动频繁，给行业内公司的稳定经营带来一定的压力，在竞争非常激烈的行业市场环境下，将会对行业的盈利能力造成一定的影响。

  风险应对措施：公司已构建较为完整的“自备电力→电石→PVC、烧碱→水泥”的一体化联动循环经济产业链，产业间已形成协同效应和规模效应，公司将持续加大技术创新研发力度，加大技术创新、成果转化和生产实践紧密结合力度，一直在优化产品结构，持续提升聚氯乙烯树脂产品的质量和差异化、高端化发展，挖掘自动化控制潜能，科学推进智能工厂建设，以克服原料价格持续上涨、行业竞争、市场需求和产品价格风险。

  随着国家对安全和环境保护重视程度的日益提升，工业公司安全生产和污染治理将成为未来的治理重点，基础化工行业企业的安全和环保压力将进一步增加。

  风险应对措施：持续完善上下游一体化的循环经济产业链，建立健全相关管理制度，提高管理上的水准，逐步提升废弃物的利用效率、减少污染物的排放，充分的发挥公司安全和环保的管理经验，结合安全、环保先进设备的投入，做好公司的安全和环保工作。

  氯碱化工行业属于基础化工行业，PVC和烧碱等产品的生产需消耗大量的电、电石，穿透至终端原材料为煤、焦炭、石灰、原盐等矿产资源，虽然新疆地区矿产资源丰富，原材料价格上的优势明显，供应能获得充分保障，但原材料以及能源的价格短期内出现大幅度波动将增加行业内企业的成本压力。

  风险应对措施：公司与主要的组成原材料供应商形成战略合作联盟，加大资源协调与匹配，通过合理方式加强了对原材料库存的管理，努力消减原料供应及价格波动带来的风险。

  2023年8月23日，公司子公司天达番茄收到第八师市场监督管理局出具的《登记通知书》（（八师）登字〔2023〕第13997号），对天达番茄提交的注销登记申请予以登记。天达番茄的注销对公司整体业务发展和盈利水平不会产生重大影响，也不存在损害公司及全体股东利益的情形。

  证券之星估值分析提示长和盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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