沪铝主力合约持仓量为21.68万手，夜盘增仓1643手。供给端，四川有部分电解铝厂开端复产，国内电解铝产能高位运转，供给端体现保持强势。消费端，铝型材、铝板带等板块开工开工体现较弱，在11月呈现“抢出口”后，后续出口端体现有所回落，铝型材、铝板带和铝箔出口皆回落，同比增速走缓，需求边沿走弱。铝锭社会库存继续累库，上升至84. 1万吨，较上星期四添加5.7万吨，现在库存处于近五年同期极低位，库存仍有必定支撑。西南区域水力发电量显着上升，已上升至近5年同期最高位，电量足够将促进四川区域铝厂继续复产。氧化铝现货价格大大回落，电解铝出产所带来的本钱亦有所松动，需求端未见显着起色，但库存仍有必定支撑，短期内沪铝震动运转，下方重视20500支撑，参阅运转区间[20400-21000]。重视及危险：铝厂减产规划；铝锭累库起伏；国内终端需求状况。氧化铝主力合约持仓量为16.75万手，夜盘增仓4173手。供给端，海外矿石供给仍处偏紧局势，进口铝土矿价格高企；海内外氧化铝厂有产能提早复产或投产，供给有宽松预期。需求端，四川区域有电解铝产能复产，对氧化铝需求将逐渐提高，电解铝产能继续高位运转，氧化铝下流需求处于高位。国内氧化铝职业库存处于近四年同期最低位，但继续累库，库存支撑后续将继续削弱。展望后市，氧化铝供给端宽松预期提早，但几内亚矿石供给仍有扰动危险；质料价格高企使氧化铝本钱难以跌落，均匀出产赢利大幅收窄，部分氧化铝厂已呈现亏本状况。短期内氧化铝不会有太大反弹的空间，仍将保持低位震动，中长期以逢高沽空思路为主。重视及危险：海外铝土矿供给；铝土矿进口状况；国内矿山复产进展

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